●孔祥宇 褚王濤 萬曉玲 董曉芹

2025年全球能源市場仍將處于動蕩與變革之中，地緣沖突延宕、競爭日趨加劇、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型承壓、能源需求變化，新的趨勢和變化或?qū)⒂绊懳磥砟茉葱袠I(yè)的發(fā)展格局。同時，低碳技術(shù)取得突破，人工智能蓬勃發(fā)展，各類新興趨勢不斷涌現(xiàn)，也深刻地改變著行業(yè)的發(fā)展軌跡。

近日，全球知名能源資訊機構(gòu)睿咨得能源公司綜合地緣政治、大宗商品市場、天然氣市場、電力與清潔能源等多領(lǐng)域研究專家觀點，預(yù)測了2025年或?qū)⒂绊懭蚰茉词袌龅?2個重要趨勢。睿咨得指出，2025年化石燃料和可再生能源的產(chǎn)能增長將超過需求增長，石油市場將供過于求。2025年全球總電力增長預(yù)計達1350太瓦時，90%的電力消費增長來自可再生能源，而核能和天然氣占剩余的10%，可再生能源發(fā)電量的間歇性引發(fā)了創(chuàng)紀錄的負電價，加大了對可靠儲能的需求，2025年將成為儲能系統(tǒng)突破之年。

1.地緣政治不確定性仍將持續(xù)

受經(jīng)濟挑戰(zhàn)和地緣政治動蕩的雙重影響，2025年將是不確定性加劇的一年。美國特朗普新政府的政策轉(zhuǎn)變將持續(xù)引發(fā)全球關(guān)注。全球南方日益加劇的不穩(wěn)定局勢、國際聯(lián)盟的持續(xù)破裂以及人工智能的變革性影響將進一步重新定義全球秩序。從經(jīng)濟角度來看，美國新政府的關(guān)稅政策或?qū)⒁l(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，給全球經(jīng)濟帶來沖擊，并助長貿(mào)易保護主義。在貿(mào)易壁壘使央行的努力變得更加復(fù)雜的情況下，發(fā)達國家能否快速控制通脹受到關(guān)注。與此同時，預(yù)計各國政府將努力解決不斷增長的赤字問題。

2.上游投資迎來更平靜的一年

2025年，全球上游投資將進入平臺期或略下降2%左右，深水投資預(yù)計將增加3%，海上大陸架投資將增長2%。受鉆探活動減少和單位成本下降影響，頁巖油、致密油投資將下降約8%。預(yù)計全球石油需求將日增約100萬桶，非歐佩克+供應(yīng)將日增約140萬桶，導(dǎo)致市場供過于求，致密油和深水石油供應(yīng)都將為這一增長作出貢獻，給油價帶來下行壓力。液化天然氣也將增長，預(yù)計日產(chǎn)量超過30萬桶。歐佩克+限產(chǎn)保價策略將決定油價的走勢。

3.煉油利潤因需求下降受擠壓

煉油利潤2025年可能持續(xù)走低，尤其是在第一季度季節(jié)性需求低迷期間。隨著煉油廠停工檢修工作的啟動，亞洲的利潤率可能會在第二季度晚些時候獲得一些支撐。然而，在電動汽車份額上升和燃油效率提高的推動下，成品油需求增長前景仍然低迷。這種長期的低利潤環(huán)境導(dǎo)致中國、美國和歐洲的部分煉油廠已受到影響，預(yù)計這一趨勢將持續(xù)到2025年。新增產(chǎn)能投產(chǎn)推遲的可能性也越來越大。這些因素可能導(dǎo)致2025年下半年產(chǎn)品供應(yīng)緊張，從而推動利潤率一定程度上得到復(fù)蘇。

4.美國頁巖油生產(chǎn)商不會大舉增產(chǎn)

美國新當(dāng)選總統(tǒng)特朗普明確表示支持鼓勵美國增加石油和天然氣生產(chǎn)。雖然石油公司的高管們可能會受到這些支持性言論的鼓舞，但不可能大幅增加用于鉆探的預(yù)算，尤其是在市場潛在的石油供應(yīng)過剩和單井生產(chǎn)率沒有顯著改善的情況下。石油公司仍專注于股東回報和收購驅(qū)動的增長，而不是通過鉆探活動進行激進擴張。展望未來，資本效率的下降將導(dǎo)致向高產(chǎn)量增長模式轉(zhuǎn)變，而投資者不太可能接受短期回報和資本效率的下降。

5.美國LNG出口或成全球貿(mào)易關(guān)鍵變量

特朗普新政府推動放松管制和重提能源主導(dǎo)地位，可能會通過快速審批和擴建基礎(chǔ)設(shè)施來增加美國油氣產(chǎn)量并加速液化天然氣（LNG）出口，但或?qū)⒃谥衅诩觿∪蛞夯烊粴獾墓?yīng)過剩，破壞價格穩(wěn)定，對美國生產(chǎn)商和液化天然氣開發(fā)商造成負面影響。此外，特朗普新政府對中美貿(mào)易局勢、地緣政治博弈的政策抉擇都將對全球液化天然氣市場造成影響。特朗普新政府2025年的能源議程或?qū)⒅厮苊绹腿蚰茉词袌?，謹慎平衡市場基本面和地緣政治將至關(guān)重要。

6.全球能源市場仍面臨供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)

石油和天然氣以及新能源的高投資水平將使已陷入困境的供應(yīng)鏈變得更為復(fù)雜，地緣政治緊張局勢和貿(mào)易保護主義抬頭將導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈發(fā)生巨大變化，包括通過設(shè)備和服務(wù)支持能源轉(zhuǎn)型。在海上油氣領(lǐng)域，浮式生產(chǎn)儲油卸油船、海底套件、鉆井平臺和其他船舶仍存在供應(yīng)瓶頸，導(dǎo)致項目推進延遲。在北美，資本優(yōu)化和效率的提高正在加劇產(chǎn)能過剩，并給油田服務(wù)公司盈利帶來壓力。在新能源領(lǐng)域，電池和太陽能光伏制造業(yè)的產(chǎn)能過剩將繼續(xù)加劇，并從根本上壓低價格，但保護主義和關(guān)稅將導(dǎo)致進口商成本上升。整個能源供應(yīng)鏈將增加撤資、并購等手段，以適應(yīng)新的發(fā)展環(huán)境。

7.人工智能和電動汽車推高電力需求

在工業(yè)脫碳努力、電動汽車興起和數(shù)據(jù)中心快速擴張的推動下，全球電力需求正在進入加速增長期。睿咨得能源預(yù)測，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心的電力需求將增加一倍以上，達到860太瓦時?？萍脊疽殉蔀橘忞妳f(xié)議市場的最大買家之一。為滿足全天候電力需求，一些技術(shù)公司也開始尋求額外的電力來源，包括從傳統(tǒng)核電站購買電力。盡管開發(fā)成本較高且需要證明技術(shù)可行性，人們對新的小型模塊化反應(yīng)堆技術(shù)仍然表現(xiàn)出興趣。預(yù)計2025年太陽能和風(fēng)能裝機容量將增加近1000太瓦時，創(chuàng)歷史新高。

8.低碳能源市場即將蓬勃發(fā)展

第29屆聯(lián)合國氣候變化大會（COP29）提出了許多雄心勃勃的氣候計劃，包括在印度尼西亞、墨西哥和歐盟國家的支持下做出的凈零排放和淘汰煤炭的承諾，可能帶來低碳能源的指數(shù)級增長。然而，可再生能源和清潔技術(shù)仍面臨現(xiàn)實考驗，美國政策將轉(zhuǎn)向支持化石燃料，資金和補貼存在不確定性。電池和太陽能光伏市場仍將供過于求，區(qū)域生物燃料市場顯示出復(fù)蘇潛力。歐盟的碳市場加速實施碳邊境調(diào)整機制（CBAM），這為涉及低碳氫和碳捕集、利用與封存（CCUS）項目的最終投資決策鋪平了道路。

9.2025年是全球氣候對話決定性之年

根據(jù)COP29的要求，今年2月各國必須提交“國家自主貢獻（NDC）”，概述2035年前限制全球變暖的氣候行動。11月COP30會議將檢驗進展情況，尤其是在政治變化、通貨膨脹和優(yōu)先事項相互競爭等挑戰(zhàn)的情況下。雖然發(fā)達國家在COP29上承諾到2035年每年提供3000億美元的氣候融資，但這一數(shù)字遠低于實際所需的1.3萬億美元。根據(jù)最終確定的碳交易規(guī)則，需將氣候目標嵌入經(jīng)濟規(guī)劃，以推動能源轉(zhuǎn)型，邁向可持續(xù)的未來。

10.政策支持促進CCUS市場增長

CCUS市場有望在2025年實現(xiàn)快速增長，最終投資決策（FID）批準浪潮有望滿足項目時間表，這得益于歐洲的支持政策和資金、二氧化碳去除（CDR）信貸活動的增加以及美國大選后市場趨勢逐漸明朗。但挑戰(zhàn)仍然存在，比如二氧化碳捕集需求與基礎(chǔ)設(shè)施之間的差距可能會造成項目延遲，倒逼二氧化碳封存法規(guī)取得進展，尤其是在亞太地區(qū)。北美和歐洲的許可證審批將加快。跨境CCUS合作將為加強國際合作和雙邊協(xié)議鋪平道路。

11.氫能行業(yè)將面臨現(xiàn)實挑戰(zhàn)

進入新的一年，氫能行業(yè)將面臨低迷狀態(tài)。雖然2024年有一些關(guān)鍵項目通過了最終投資決策，但被取消的項目也在增加。歐洲和日本會繼續(xù)支持已確定項目的推進，但其他項目將面臨挑戰(zhàn)或被取消。隨著特朗普二次執(zhí)政和德國完成大選，美德兩國的綠氫市場政策將逐漸明朗。受成本等影響，綠氫領(lǐng)域?qū)⒏鼊?wù)實地發(fā)展。中國和印度將繼續(xù)推進其綠氫和衍生物的項目試點。

12.航運業(yè)關(guān)注更環(huán)保的解決方案

由于對化石燃料的嚴重依賴和在全球范圍內(nèi)引入有效監(jiān)管的復(fù)雜性，航運業(yè)脫碳仍面臨重大挑戰(zhàn)。向綠色甲醇或綠氨等低碳替代品過渡至關(guān)重要，但需要對新技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施進行大量投資。從中短期來看，液化天然氣和生物燃料越來越受青睞，因為這些燃料更經(jīng)濟且已經(jīng)落地。全球碳稅將加速航運業(yè)轉(zhuǎn)型，但其成功與否取決于各國的一致行動和執(zhí)行，主要措施包括通過國際海事組織（IMO）等促進國際合作，建立統(tǒng)一的稅率和法規(guī)。這些稅收應(yīng)再投資于開發(fā)綠色技術(shù)、升級基礎(chǔ)設(shè)施和為早期采用者提供補貼。對發(fā)展中國家的財政和技術(shù)援助等支持必不可少。透明度、數(shù)據(jù)共享機制、問責(zé)制等對于脫碳目標取得進展具有重要作用。

（作者單位：中國石化石油勘探開發(fā)研究院 ）

2025年有望成為全球CCUS行業(yè)突破之年

●趙 華

在全球氣候變化與能源轉(zhuǎn)型的背景下，碳捕集、利用與封存（CCUS）技術(shù)正逐漸成為應(yīng)對氣候變化、實現(xiàn)大規(guī)模減排目標的關(guān)鍵。能源咨詢公司伍德麥肯茲近日稱，2025年有望成為CCUS行業(yè)的突破之年，運營能力預(yù)計從目前的9400萬噸/年大幅提升至 1.2億噸/年，這一增長幅度創(chuàng)歷年之最。

CCUS行業(yè)迎來快速發(fā)展

近年來，支持CCUS 技術(shù)發(fā)展的條件已逐漸成熟。長期以來，CCUS一直被視為實現(xiàn)全球溫度上升控制在2攝氏度或更低目標的關(guān)鍵技術(shù)。面對能源安全挑戰(zhàn)，未來數(shù)十年內(nèi)世界仍不得不繼續(xù)依賴化石燃料，這使得CCUS技術(shù)成為平衡能源需求與環(huán)保目標的關(guān)鍵紐帶。

2025年，大量初創(chuàng)企業(yè)的成立和運營將為CCUS的持續(xù)增長奠定堅實基礎(chǔ)。預(yù)計最終獲得投資決定的項目數(shù)量將達到新高。今年約有200個項目正朝著最終投資決定的方向推進，總計規(guī)劃產(chǎn)能為20億噸/年，其中5億噸/年的產(chǎn)能正處于決策階段。經(jīng)過風(fēng)險評估，預(yù)計其中約2.85億噸/年的產(chǎn)能有望獲得批準，這將是單一年份中獲批的最大產(chǎn)能規(guī)模。

資金來源是關(guān)鍵

盡管CCUS行業(yè)前景廣闊，但資金問題猶如巨石橫亙在行業(yè)發(fā)展的道路上。CCUS 項目幾乎都是成本投入型，短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定的收入來源。產(chǎn)業(yè)鏈上資金密集的特性尤為突出，一旦政策扶持力度不足或政府支持缺位，項目推進便會陷入困境。

各國政府在解決CCUS項目資金難題上，扮演著不可或缺的關(guān)鍵角色。預(yù)計今年將有更多國家加大對CCUS的扶持力度，包括提供補貼、稅收減免以及差價合約等激勵措施。瑞典和丹麥已為新一輪的CCUS招標提供了豐厚的資金支持，而日本也計劃為 9個碳捕集與封存（CCS）項目撥付專項資金。

在美國，CCUS在藍氫項目中的核心作用將繼續(xù)得到稅收抵免政策的支持，以及石油和天然氣行業(yè)投資熱情的推動。但特朗普新政府對CCUS存儲許可和新一輪資金投入方面的態(tài)度尚不明確。在英國，受經(jīng)濟環(huán)境的不利影響，未來對CCUS項目的支持力度和時間節(jié)點充滿變數(shù)。在加拿大，即將到來的聯(lián)邦選舉可能引發(fā)聯(lián)邦碳稅政策的重大調(diào)整，這都為CCUS項目的資金獲取增添了不確定性。

國際石油公司紛紛布局CCUS

隨著脫碳壓力加劇，CCUS正迅速融入企業(yè)的能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。阿布扎比國家石油公司、雪佛龍、埃尼集團、挪威國家石油公司、日本國際石油開發(fā)帝石株式會社、奧地利石油天然氣集團、卡塔爾能源公司和道達爾能源公司等企業(yè)都宣布了各自的CCUS目標。這些目標大多旨在2030年前實現(xiàn)每年1000萬至2500萬噸的二氧化碳減排量。

2023年，?？松梨谝?9億美元收購丹伯里公司，一躍成為CCUS行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。伍德麥肯茲預(yù)測，今年該行業(yè)將迎來更多并購交易。隨著項目成本和經(jīng)濟效益成為關(guān)注焦點，投資組合的優(yōu)化提上日程。目前大多數(shù)CCUS項目仍處于邊緣狀態(tài)，公司可能會尋求通過出讓權(quán)益或完全剝離不良資產(chǎn)來降低風(fēng)險和財務(wù)負擔(dān)。在多家企業(yè)參與至少一個CCUS項目的情況下，戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的建立預(yù)計將大幅增加，這將有助于增強各方的經(jīng)驗、技能和資本獲取能力。2024年，斯倫貝謝與阿克碳捕集公司合并成立斯倫貝謝卡普圖里公司，為CCUS領(lǐng)域的發(fā)展開辟了新路徑。

對于缺乏地下封存能力的國家，將捕獲的二氧化碳出口至其他國家進行永久封存是一種可行的解決方案。荷蘭一家氨廠生產(chǎn)的二氧化碳今年將被運往挪威進行封存，這標志著首個商業(yè)規(guī)模的跨境二氧化碳運輸項目將正式啟動。二氧化碳運輸和封存的國際法規(guī)仍在不斷完善。各國政府正在積極著手修訂政策，并與進口國達成雙邊協(xié)議以解決這一問題。繼歐洲率先簽署一系列協(xié)議后，預(yù)計今年日本和韓國將走到亞洲前列，與馬來西亞、澳大利亞等國達成二氧化碳出口封存協(xié)議。

伍德麥肯茲指出，2025年對于CCUS行業(yè)來說無疑是充滿機遇和挑戰(zhàn)的一年。盡管在運營能力提升、項目投資決策以及國際合作等方面取得了積極進展，但資金短缺、政策不確定性以及技術(shù)成熟度等問題仍可能影響行業(yè)發(fā)展。未來需要政府、企業(yè)和社會各界共同努力，加大對CCUS技術(shù)的研發(fā)投入和政策支持，推動該技術(shù)的規(guī)?；瘧?yīng)用，以實現(xiàn)全球能源轉(zhuǎn)型和降碳減排目標。