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2024年，隨著全球經濟逐步復蘇，我國合成橡膠總體發(fā)展態(tài)勢向好，但短期存在的風險仍需要重視。需求方面，預計全鋼輪胎和半鋼輪胎會繼續(xù)分化。對內銷市場，運輸、基建工程等暫無利好消息；對外銷市場，盡管受到美國和歐盟對我國電動汽車加征關稅及輪胎海運價格上調的影響，輪胎出口有轉弱風險，但美國和歐洲以外的國際市場對我國汽車和輪胎的需求仍較大。我國頭部輪胎企業(yè)通過產品高端化的結構提升、海外建廠等方式，增強了盈利能力，實現(xiàn)了量價齊升。

我國合成橡膠仍存在產品同質化嚴重的問題，高附加值產品占比依然較低，很多特種高性能產品長期依賴進口。下一步，國內企業(yè)要重點推進官能化溶聚丁苯橡膠、釹系順丁橡膠、星型鹵化丁基橡膠等高性能和功能化通用合成橡膠，以及氫化丁腈橡膠等特種橡膠產品的拓市增效，避免產品同質化競爭，確保企業(yè)產品保有市場競爭力。

本版文字、圖表由 中國石化化工銷售有限公司華北分公司 成洪波 郝昭寧 熊文晉 提供 圖片由 本報記者 彭 展 通訊員 蔣 旋 提供

我國合成橡膠市場呈現(xiàn)三足鼎立競爭格局

合成橡膠有別于天然橡膠，生產原料為原油，化工品屬性更強。全球范圍內的合成橡膠維持緊平衡狀態(tài)，產能主要集中在東北亞、歐美地區(qū)，產能集中度高，消費區(qū)域正在逐步向東南亞轉移。

目前，我國合成橡膠產能主要集中在江蘇、浙江、山東等東部省份，東北、廣東等地也有較多產能分布。除了產能穩(wěn)步增長，在技術進步和市場需求的雙重驅動下，我國合成橡膠的產能結構也持續(xù)優(yōu)化。丁苯橡膠和順丁橡膠作為合成橡膠的兩大主要膠種，產能合計占比在50%以上。

從競爭格局來看，我國合成橡膠市場主要由中國石化、中國石油、部分民營企業(yè)和小部分外企組成。中國石化和中國石油一直以來在國內合成橡膠市場占據(jù)主導地位。但隨著齊翔騰達、浙江傳化、山東盛玉、浙石化、山東浩普等民營企業(yè)紛紛擴能，民營企業(yè)在國內合成橡膠市場中的占比有所增加。此外，國外化工企業(yè)通過企業(yè)合并或招商引資等方式進入我國市場，我國合成橡膠市場呈現(xiàn)三足鼎立的競爭格局。

我國合成橡膠表觀消費量在2021、2022年連續(xù)兩年下滑后，2023年比上年增長6.6%，至560.5萬噸。但從產業(yè)鏈角度來看，由于丁二烯基本面強于合成橡膠，利潤向原料端傾斜，使得2023年我國合成橡膠利潤不及2022年。

2024年，我國合成橡膠計劃新增產能76萬噸/年，是自2014年以來的投產巔峰。從產品結構看，順丁橡膠、丁苯橡膠和苯乙烯類熱塑性彈性體（SBCs）產能將分別新增32萬噸/年、10萬噸/年和30萬噸/年。2024年，丁二烯基本面仍強于合成橡膠。受成本走高、供應相對偏緊等因素影響，天然橡膠、順丁橡膠、丁苯橡膠價格漲幅分別達到11.33%、23.49%、23.74%。

同時，由于汽車、地產行業(yè)發(fā)展后勁不足，消費增長不及預期，國內合成橡膠龍頭企業(yè)依靠規(guī)模優(yōu)勢、上下游一體化和技術優(yōu)勢維持市場地位，中小型企業(yè)將面臨更大的生存壓力。隨著新建和擴建項目陸續(xù)投產，我國合成橡膠行業(yè)的產能過剩問題將進一步加劇，導致產品價格下降和利潤空間縮減。

合成橡膠下游市場面臨挑戰(zhàn)或加速內卷

多重因素推動輪胎行業(yè)變革，輪胎行業(yè)面臨新的機遇與挑戰(zhàn)。

合成橡膠下游應用極其廣泛，下游需求整體受宏觀經濟影響較大。合成橡膠的不同膠種對應的下游需求存在差異，兩大主流膠種丁苯橡膠和順丁橡膠的主要應用領域都是輪胎生產。因此輪胎的消費情況能較好地反映合成橡膠消費情況。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年我國橡膠輪胎外胎產量98775.4萬條，比上年增長15.3%。2024年1~8月，我國橡膠輪胎外胎產量同比增長9.8%，除了4月，每月橡膠輪胎外胎產量都在9000萬條以上，全年輪胎產銷量有望創(chuàng)新高。

我國輪胎50%以上用于出口，出口貿易也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。2023年，我國橡膠輪胎累計出口886萬噸，比上年增長16%；出口金額為1558.12億元，比上年增長18.7%。在汽車行業(yè)穩(wěn)中向好態(tài)勢的拉動下，我國順丁橡膠、丁苯橡膠消費增速分別達10.6%和7%。

今年1~8月，我國橡膠輪胎累計出口619萬噸，同比增長5.1%；出口金額1091.86億元，同比增長5.6%。其中，新的充氣橡膠輪胎累計出口597萬噸，同比增長4.9%；出口金額為1051.65億元，同比增長5.6%。按條數(shù)計算，我國累計出口新的充氣橡膠輪胎4.53億條，同比增長10.3%。

從數(shù)據(jù)可以看出，我國輪胎產量仍然保持高速增長，但相比去年，整體市場存在兩大困境：一是高成本導致利潤率下降，天然橡膠、合成橡膠等原料價格今年一路上漲，輪胎原材料綜合成本超過去年同期。受紅海和中東地區(qū)地緣政治持續(xù)緊張影響，全球貨運指數(shù)不斷上升，在運力整體狀態(tài)緊繃的情況下，本應是淡季的海運市場出現(xiàn)了漲價潮，歐美航線的運價大幅上漲。二是今年下半年國內全鋼胎市場舉步維艱。以8月為例，我國全鋼胎產量為1191萬條，環(huán)比雖然小幅增長0.68%，但同比下滑5.4%。今年1~8月，我國全鋼胎開工率僅為五六成。迫于市場壓力，大型全鋼胎企業(yè)，如貴州輪胎、通用股份等選擇轉投半鋼胎產能，更多小型工廠則在供過于求的局面下竭力降本增效、拓展渠道，市場越來越內卷成為必然趨勢。

2024年，雖然輪胎行業(yè)發(fā)展面臨的外部環(huán)境依然嚴峻復雜，但是從全球輪胎產能分布和輪胎需求消費規(guī)律分析，我國輪胎行業(yè)擁有完整的產業(yè)體系、龐大的市場規(guī)模和較為完善的各方面基礎設施優(yōu)勢，國內輪胎出口在中短期內有條件實現(xiàn)小幅增長，我國汽車輪胎產銷量能夠保持穩(wěn)定。半鋼胎市場在新能源汽車帶動下，未來仍有很大增量潛力，農業(yè)胎市場也對輪胎行業(yè)予以支撐。展望未來，預計我國半鋼胎出口將繼續(xù)保持利好趨勢，有望對輪胎行業(yè)整體銷量形成較大支撐，甚至可能超過去年同期水平。

房地產恢復緩慢、橡膠材料需求后勁不足。

改性瀝青防水卷材是SBS的重要應用領域之一。我國SBS行業(yè)的供需結構近年來發(fā)生了顯著變化。隨著下游應用領域（如道路瀝青改性、鞋材、膠黏劑等）需求持續(xù)增長，國內SBS的需求量大幅提升。然而，供給端也在快速擴張，大型企業(yè)通過產能擴建和技術改造增加了供應量，行業(yè)供給能力顯著增強，導致市場整體供需逐步趨于平衡，但局部過剩的情況仍然存在，尤其在低端產品領域。

目前，我國建筑防水材料以防水卷材為主，防水涂料占比不足三成。在防水卷材中，SBS/無規(guī)共聚聚丙烯（APP）改性瀝青防水卷材占比最高，約占總量的1/2。空調保溫裝飾材料、建筑裝飾膠黏劑、全鋼胎等產品與房地產下游市場息息相關。在房地產行業(yè)與大宗原材料的雙向加壓下，建筑防水行業(yè)面臨挑戰(zhàn)，如下游需求疲軟、原材料價格高位運行、落后產能過剩、行業(yè)競爭加劇。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，規(guī)模以上防水建筑材料工業(yè)利潤總額累計24.85億元，比去年同期下降19.97%。

今年上半年，國內SBS產業(yè)鏈上游原料丁二烯與苯乙烯價格雙雙走高，綜合成本上升，且生產企業(yè)持續(xù)減量應對需求萎縮，對SBS市場價格形成有力支撐。干膠、油膠市場價格呈現(xiàn)上漲行情，較2023年上半年均價分別增加548元/噸、355元/噸。相關聯(lián)產品丁苯橡膠、順丁橡膠市場價格增幅較大，分別是1915元/噸、2452元/噸。

我國合成橡膠貿易格局發(fā)生變化

全球合成橡膠消費地主要集中在中國、美國、日本、馬來西亞、泰國、俄羅斯、印度、德國等。我國是目前世界最大的合成橡膠消費國，其次是美國，其他國家消費量占比均不超過5%。

從全球格局看，中國、美國、泰國、馬來西亞、比利時等國是合成橡膠主要進口國；韓國、俄羅斯、美國、日本、德國等國是合成橡膠主要出口國。韓國是出口合成橡膠規(guī)模最大的國家，也是我國合成橡膠產業(yè)最大的貿易國；歐洲、北美的合成橡膠除在當?shù)叵?，部分資源也主要出口至亞洲地區(qū)。

2023年，受地緣政治影響，俄羅斯貨源目標市場從歐洲轉移到印度和東北亞，而東北亞貨源則用以彌補歐洲地區(qū)的市場空缺。我國合成橡膠貿易格局發(fā)生變化。

從整體看，全球合成橡膠市場競爭激烈，東北亞區(qū)域出口機會被擠壓，區(qū)域內市場被搶占；北美、西歐地區(qū)的出口有所增加；供給側受進口貨源壓制。

原料成本處于高位使合成橡膠利潤承壓

丁二烯是生產合成橡膠的主要原料。合成橡膠的兩個主流膠種——順丁橡膠與丁苯橡膠均是由丁二烯或丁二烯與其他物質聚合而成。丁二烯與合成橡膠價格的相關性較高。

丁二烯產能增速在過去5年里處于中等水平。近兩年，國內丁二烯橡膠行業(yè)利潤回升，裝置平均開工率穩(wěn)步回升，部分新建裝置陸續(xù)投產。分地區(qū)看，我國丁二烯橡膠產能主要集中在山東、江蘇和黑龍江等地。

2024年我國丁二烯供應仍偏緊。一方面，丁二烯雖新增產能62萬噸/年，但裕龍石化44萬噸/年項目投產延后，難以緩解供給壓力。而國際油價持續(xù)震蕩上漲給予化工產品價格底部支撐。同時，丁二烯、苯乙烯等橡膠原材料價格漲勢明顯，成本驅動下帶動橡膠產品價格整體走強。

另一方面，丁二烯下游仍有順丁橡膠、丁苯橡膠、ABS（丙烯腈、丁二烯和苯乙烯組成的三元共聚物）裝置投產。而隨著我國丁二烯法制己二腈技術的突破，己二腈有力支撐了丁二烯的市場需求，也對丁二烯價格起到推動作用。

合成橡膠與原料丁二烯及相關膠種的相關性較強，而與原油及原料苯乙烯的相關性較弱。8月，丁苯橡膠產業(yè)鏈利潤集中于上游的格局仍未發(fā)生明顯改變。原料丁二烯利潤較高，丁苯橡膠利潤僅小幅增加、順丁橡膠利潤延續(xù)倒掛。

預計短期內，國內丁二烯市場價格或繼續(xù)高位運行，四大主要下游行業(yè)盈利均有所改善，其中SBS及丁苯橡膠目前處于微盈利狀態(tài)，ABS及順丁橡膠目前雖延續(xù)虧損，但是虧損力度較前幾個月明顯減?。怀杀緣毫τ兴徑?，部分裝置生產積極性有所提升。此外，近期合成膠乳行業(yè)需求穩(wěn)中有增，丁二烯消耗量整體呈現(xiàn)增加趨勢。丁二烯進口貨源集中在9月下旬到港，但到港貨源多數(shù)流向已鎖定，因流通現(xiàn)貨有限，國內丁二烯現(xiàn)貨增量空間不大，北方市場丁二烯外銷貨源也難有明顯補充。供需雙強的基本面現(xiàn)狀對丁二烯價格依舊形成強支撐，短期內預計成本對丁苯橡膠價格或形成利好驅動。整體來看，2024年丁二烯價格將持續(xù)處于高位，合成橡膠企業(yè)仍面臨較大的成本壓力。

合成橡膠（丁二烯橡膠）期貨于2023年三季度上市，整體表現(xiàn)出價格快速上漲后逐步回落并最終維持區(qū)間震蕩的走勢。期貨上市后，丁二烯橡膠企業(yè)在實際生產過程中，可以借助期貨市場保持既定利潤、規(guī)避價格風險，避免丁二烯價格的不斷變化導致成本上升或利潤下降。對丁二烯橡膠的下游企業(yè)來說，也可以利用期貨市場鎖定生產成本。

合成橡膠期貨上市后進一步補全了橡膠品種序列，與現(xiàn)有橡膠期貨布局結合聯(lián)動，促進關聯(lián)品種流動性提升，為國內橡膠上下游產業(yè)提供更好的價格參考，也拓展了下游輪胎廠商對原材料需求的渠道。

數(shù)據(jù)來源：中國石化集團經濟技術研究院有限公司（EDRI）

什么是合成橡膠？分為哪幾種？

合成橡膠是三大合成材料之一，既是與人們生產生活息息相關的石化產品，也是重要的國家戰(zhàn)略資源，廣泛應用于工業(yè)、國防、交通及日常生活各個方面。合成橡膠的分類方法繁多，根據(jù)性能和用途可以分為通用橡膠和特種橡膠兩種。

通用橡膠指可以部分或全部代替天然橡膠的膠種，一般指僅由碳氫化合物構成的聚合物，主要包括丁苯橡膠、順丁橡膠、異戊橡膠、乙丙橡膠、氯丁橡膠、SBS（苯乙烯-丁二烯-苯乙烯嵌段共聚物）橡膠等。通用橡膠是合成橡膠的主要品種，市場需求量較大，主要應用于輪胎和工業(yè)橡膠制品。

特種橡膠是指具有特殊功能和特殊用途且能在苛刻條件下使用的合成橡膠，主要包括硅橡膠、氯橡膠、聚硫橡膠、氯醇橡膠、丁腈橡膠、聚丙烯酸酯橡膠、聚氨酯橡膠和丁基橡膠等。特種橡膠通常具備耐高溫、耐油、耐臭氧、耐老化和高氣密性等特點，主要應用于要求某種特性的特殊場合。

我國合成橡膠市場情況如何？
我國合成橡膠自1958年實現(xiàn)工業(yè)化生產以來，已形成能生產丁苯橡膠、丁二烯橡膠、丁腈橡膠、乙丙橡膠、丁基橡膠等產品的工業(yè)體系。目前，我國合成橡膠產能約占全球總產能的一半，主要產品包括丁苯橡膠、順丁橡膠、乙丙橡膠等。但是，伴隨合成橡膠產能的快速增加，我國合成橡膠行業(yè)結構性過剩壓力凸顯，將迎來新的挑戰(zhàn)。