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上半年，國際形勢、油氣市場和能源轉(zhuǎn)型層面均出現(xiàn)不確定性上升趨勢。下半年，歐洲和中東的地緣政治沖突或?qū)②吘?，全球?jīng)濟(jì)增長前景將有所改善。國際貨幣基金組織預(yù)測，2024年全球經(jīng)濟(jì)將增長3.2%，其中，中國經(jīng)濟(jì)將增長5%。此外，旺季供需缺口將支撐油價(jià)，預(yù)計(jì)三季度布倫特原油均價(jià)將為88美元/桶，全年均價(jià)為85美元/桶。與此同時(shí)，清潔能源投資優(yōu)勢將擴(kuò)大，各國將加快氫能產(chǎn)業(yè)布局。Rystad預(yù)測，今年底中國將安裝2.5吉瓦制氫電解槽，每年可生產(chǎn)22萬噸綠氫。

本版文字由 毛若冰 提供（作者單位：中國石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院）

上半年國際形勢、油氣市場不確定性上升

大國競爭和地緣沖突加劇，我國積極應(yīng)對國際形勢變化

美國加強(qiáng)對華限制。美國聯(lián)合歐盟炒作所謂的“中國產(chǎn)能過?！眴栴}，向我國電動(dòng)汽車、太陽能電池、半導(dǎo)體等商品加征關(guān)稅，針對我國造船業(yè)啟動(dòng)301調(diào)查（根據(jù)美國1974年貿(mào)易法第301條對他國不公平的貿(mào)易行為發(fā)起調(diào)查）；威脅擴(kuò)大對我國銀行和公司的次級制裁。

全球大選形勢下，多國出現(xiàn)政治極化、碎片化趨勢。極右翼勢力在歐洲議會選舉中異軍突起，引發(fā)法國、比利時(shí)政局動(dòng)蕩，作為歐洲政治的“風(fēng)向標(biāo)”，標(biāo)志著歐洲政局呈現(xiàn)碎片化、保守化趨勢，將進(jìn)一步加劇歐盟內(nèi)部分裂。莫迪連任印度總理，但其領(lǐng)導(dǎo)的印度人民黨獲得議席未過半數(shù)，成為莫迪2014年執(zhí)政以來獲得的最少支持，印度政局不穩(wěn)將向中印關(guān)系輸出不確定性。長期穩(wěn)定執(zhí)政的“非洲人國民大會”在南非議會選舉中贏得議席占比僅為40%，跌至30年來新低，使其內(nèi)外政策不確定性增加。

我國外交積極有為。美國財(cái)政部部長耶倫、國務(wù)卿布林肯先后訪華，我國氣候特使劉振民訪美，中美防長在新加坡舉行的香格里拉對話會上會晤，兩國高層保持高頻交流。同時(shí)，我國邀請德國總理朔爾茨訪華，習(xí)近平主席訪問法國、匈牙利、塞爾維亞，擴(kuò)大我國外交戰(zhàn)略空間。此外，我國還加強(qiáng)與印尼、越南、泰國、馬來西亞等東盟國家的溝通協(xié)調(diào)，力促周邊局勢穩(wěn)定。

美國推遲降息時(shí)間，大國押注產(chǎn)業(yè)政策強(qiáng)化技術(shù)競爭

主要經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)良好。美國經(jīng)濟(jì)保持韌性，一季度同比增長2.9%（2023年四季度同比增長3.1%），服務(wù)業(yè)持續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間。歐洲經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一季度同比增長0.4%（2023年四季度同比增長0.1%），服務(wù)業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢，制造業(yè)邊際改善。我國經(jīng)濟(jì)開局良好，在加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力、房地產(chǎn)政策優(yōu)化、大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等穩(wěn)增長政策利好，以及外需改善、出口回暖等因素支撐下，一季度增長5.2%。

美歐貨幣政策分化。歐元區(qū)6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比增長2.5%（5月同比增長2.6%），由于歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，雖然通脹出現(xiàn)反復(fù)，但為刺激經(jīng)濟(jì)增長，瑞士央行3月率先降息25個(gè)基點(diǎn)，歐洲央行6月降息25個(gè)基點(diǎn)，是近5年來首次降息。同時(shí)，美國5月CPI同比上漲3.3%（4月同比增長3.4%），核心個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)（PCE）持續(xù)在2.8%左右，由于經(jīng)濟(jì)基本面較強(qiáng)勁且通脹仍有黏性，美聯(lián)儲連續(xù)7次維持利率不變。

產(chǎn)業(yè)競爭成為焦點(diǎn)。歐盟出臺《凈零工業(yè)法案》《歐洲經(jīng)濟(jì)安全一攬子計(jì)劃》《歐洲太陽能憲章》等政策文件，疊加美國出臺的《芯片和科學(xué)法案》《通貨膨脹削減法案》及實(shí)施的巨額補(bǔ)貼，標(biāo)志著主張自由市場競爭的西方國家普遍轉(zhuǎn)向國家主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)政策，希望加快培育先進(jìn)制造業(yè)，在前沿高端技術(shù)競爭中搶占先機(jī)。

發(fā)展中國家社會繼續(xù)承壓

發(fā)展中國家面臨多重壓力。國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測，2024年，拉美、中東和中亞、撒哈拉以南非洲經(jīng)濟(jì)增長2%、2.8%和3.8%，整體增速有所回升，但仍然偏低，CPI分別達(dá)到16.7%、15.5%和15.3%，居高不下；埃及、土耳其、蘇丹、尼日利亞等國家則飽受通脹困擾。

同時(shí)，全球高利率環(huán)境給發(fā)展中國家?guī)淼馁Y本外流和匯率貶值的壓力未明顯緩解，3月埃及爆發(fā)匯率危機(jī)，4月印尼盾、越南盾、泰銖等亞洲國家貨幣普遍貶值，將減少各國外匯儲備，并增加生活必需品進(jìn)口成本，可能削弱社會穩(wěn)定性，增加公共安全風(fēng)險(xiǎn)。

地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)減弱，油氣價(jià)格波動(dòng)下跌

國際油價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌。在歐佩克+限產(chǎn)保價(jià)、地緣政治局勢緊張、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素支撐下，1~5月，布倫特原油均價(jià)為83.7美元/桶（2023年為82.5美元/桶），總體高位運(yùn)行。受中東地緣政治沖突蔓延的溢出效應(yīng)沖擊，4月布倫特原油均價(jià)漲至89.4美元/桶。然而，進(jìn)入5月后，市場對地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)越發(fā)疲倦，歐佩克+“限產(chǎn)保價(jià)”政策有所松動(dòng)，允許部分成員國四季度開始增產(chǎn)，疊加全球商業(yè)原油庫存超預(yù)期上漲，5月布倫特原油均價(jià)跌至83.7美元/桶，6月4日一度跌至77.52美元/桶的階段性低位，此后有所回調(diào)。

歐亞氣價(jià)同步下跌。隨著地緣政治沖突溢出效應(yīng)減弱，管道氣對歐洲出口恢復(fù)平穩(wěn)，歐洲制造業(yè)持續(xù)萎縮且?guī)齑嫣幱诟呶唬种屏瞬少徯枨螅?~5月，東北亞JKM和歐洲TTF均價(jià)分別為9.8美元/百萬英熱單位（2023年為13.8美元/百萬英熱單位）和8.9美元/百萬英熱單位（2023年為12.9美元/百萬英熱單位），整體呈下跌趨勢。2月進(jìn)入消費(fèi)淡季后，歐亞氣價(jià)跌勢明顯；4月以來受中東地緣政治沖突升級，挪威等主要生產(chǎn)國設(shè)施檢修或故障停產(chǎn)等因素影響，歐亞氣價(jià)有所回升，但漲幅相對有限，氣價(jià)波動(dòng)幅度明顯收窄。

電動(dòng)替代持續(xù)深化，綠色政策變數(shù)增加

歐盟強(qiáng)調(diào)綠色工業(yè)競爭力。作為全球能源轉(zhuǎn)型的領(lǐng)頭羊，歐盟能源政策重心從加快綠色轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)向提升綠色工業(yè)競爭力，旨在建立上游原材料供應(yīng)、中游研發(fā)部署、下游市場運(yùn)營的綠色制造業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，減少外部依賴，提高獨(dú)立自主研發(fā)能力。考慮到經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、各國政局右轉(zhuǎn)趨勢下歐盟落實(shí)綠色政策意愿減弱、難度增加，可能在某種程度上弱化了能源轉(zhuǎn)型優(yōu)先級，提高了綠色產(chǎn)業(yè)的對外合作門檻。

我國加強(qiáng)對石化行業(yè)的碳約束。國務(wù)院印發(fā)《2024~2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，提出積極發(fā)展新型儲能，加快建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地，統(tǒng)籌推進(jìn)氫能發(fā)展，2025年非化石能源消費(fèi)占比達(dá)到20%左右（2023年為17.7%）。針對石化行業(yè)，要求嚴(yán)控?zé)捰托略霎a(chǎn)能，全面淘汰200萬噸/年及以下常減壓裝置，加快節(jié)能降碳改造，支持建設(shè)綠氫煉化工程，今明兩年石化行業(yè)節(jié)能降碳改造將節(jié)能約4000萬噸標(biāo)煤、減碳約1.1億噸。

成品油替代加速。一季度，我國新能源汽車銷量達(dá)到209萬輛，同比增長31.8%，市場滲透率為31.1%，替代汽柴油消費(fèi)超過500萬噸，對成品油市場的沖擊繼續(xù)深化。

下半年國際格局與能源市場或?qū)⒓铀傺葑?/span>

全球大選年形勢震蕩，金磚國家推動(dòng)世界秩序變革

歐洲和中東的地緣政治沖突或?qū)②吘?。此外，?jù)多項(xiàng)民意調(diào)查顯示，美國總統(tǒng)拜登與前總統(tǒng)特朗普的支持率仍然膠著，美國大選形勢撲朔迷離，若特朗普重返白宮，其激進(jìn)政策將極大沖擊國際形勢，需持續(xù)跟蹤。與此同時(shí)，需要關(guān)注美歐保護(hù)主義、民粹主義引發(fā)的對華政策變化。

美歐打擊中國新興產(chǎn)業(yè)。圍繞所謂的中國產(chǎn)能過剩和產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼問題，美國將加強(qiáng)與歐盟、日本的政策協(xié)調(diào)，并將其作為對華競爭的新工具，可能聯(lián)合盟友采取增加關(guān)稅壁壘、加強(qiáng)投資審查、限制對華投資等相關(guān)措施。

金磚國家凝聚共識。沙特、伊朗、阿聯(lián)酋、埃及等國家將首次參加今年10月舉行的金磚國家峰會，目前泰國、印尼、土耳其等國家也申請加入，預(yù)計(jì)各方將加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)溝通，穩(wěn)步推進(jìn)金磚擴(kuò)員進(jìn)程，完善金磚+合作機(jī)制，商討如何應(yīng)對西方制裁引發(fā)的合作風(fēng)險(xiǎn)。

全球經(jīng)濟(jì)韌性好于預(yù)期，大國將加強(qiáng)高端技術(shù)競爭

全球經(jīng)濟(jì)增長前景改善。據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測，2024年全球經(jīng)濟(jì)將增長3.2%（較1月的預(yù)測值上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)），其中美國、中國的經(jīng)濟(jì)將分別增長2.7%和5%，分別上調(diào)0.6和0.4個(gè)百分點(diǎn)；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭增強(qiáng)，與之前相比，預(yù)期略為樂觀；亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長5.2%，繼續(xù)領(lǐng)跑全球，印度、印尼、越南、馬來西亞經(jīng)濟(jì)將分別增長6.8%、5%、5.8%和4.4%。

美聯(lián)儲下半年可能啟動(dòng)降息。隨著高利率的抑制效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)降溫跡象將更加明顯，制造業(yè)繼續(xù)收縮，通脹重返下滑軌道，美聯(lián)儲可能年底前啟動(dòng)降息，將緩解發(fā)展中國家資本流出和非美元貨幣的貶值壓力，屆時(shí)人民幣有望升值，將助推我國資本市場回暖。

高端技術(shù)競爭更趨激烈。隨著大國競爭加劇，人工智能、量子計(jì)算、先進(jìn)制造、新能源、新材料等前沿高端技術(shù)更受重視，不僅是提振經(jīng)濟(jì)增長的重要抓手，而且成為決定國家未來競爭力的關(guān)鍵。我國提出“新質(zhì)生產(chǎn)力”概念，大力推動(dòng)高端制造業(yè)躍升，致力于提高全要素生產(chǎn)率；美國以“友岸外包”“近岸外包”吸引制造業(yè)回流，希望鞏固先進(jìn)制造業(yè)全球領(lǐng)導(dǎo)者地位；歐盟加大對半導(dǎo)體、新能源等前沿技術(shù)的補(bǔ)貼力度，著力提升工業(yè)競爭力。

回歸供需基本面，關(guān)注消費(fèi)旺季需求兌現(xiàn)情況

旺季供需缺口將支撐油價(jià)。隨著北半球進(jìn)入夏季消費(fèi)旺季，全球石油需求將出現(xiàn)季節(jié)性增長，疊加歐佩克+延續(xù)減產(chǎn)政策，將出現(xiàn)一定供需缺口，對國際油價(jià)構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)三季度布倫特原油均價(jià)為88美元/桶，呈現(xiàn)回升勢頭。進(jìn)入四季度，由于全球石油需求增長動(dòng)力不足，若歐佩克+延續(xù)乃至深化減產(chǎn)，疊加美國啟動(dòng)降息進(jìn)程，國際油價(jià)仍有一定支撐，但若歐佩克+轉(zhuǎn)向增產(chǎn)，需警惕油價(jià)超預(yù)期下跌風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)2024年布倫特原油均價(jià)為85美元/桶。

亞太液化天然氣（LNG）需求將支撐氣價(jià)。隨著需求旺季到來，全球夏季天然氣發(fā)電和冬季取暖需求將增加，我國、南亞、東南亞等亞太國家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長將引發(fā)LNG需求回升，同時(shí)2024年全球新增LNG供應(yīng)有限，將對氣價(jià)構(gòu)成支撐，但經(jīng)濟(jì)低迷下歐洲需求增幅有限且?guī)齑娓咂?，將抑制氣價(jià)大幅走高，走勢會趨于平穩(wěn)，預(yù)計(jì)下半年東北亞LNG現(xiàn)貨、歐洲TTF均價(jià)分別為12~14美元/百萬英熱單位和11~13美元/百萬英熱單位，出現(xiàn)回升勢頭。

新能源發(fā)展勢頭迅猛，大國強(qiáng)化氫能產(chǎn)業(yè)的超前競爭

清潔能源投資優(yōu)勢擴(kuò)大。據(jù)國際能源署（IEA）發(fā)布的《世界能源投資報(bào)告》，2024年，全球能源投資總額將首次超過3萬億美元，其中2萬億美元（2023年為1.7萬億美元）將用于可再生能源、電動(dòng)汽車、儲能、電網(wǎng)、低排放燃料、能效等清潔能源技術(shù)，是化石能源投資的2倍（2023年為1.5倍）。太陽能領(lǐng)域投資將達(dá)到5000億美元，引領(lǐng)電力行業(yè)轉(zhuǎn)型。從國家來看，中國、歐洲、美國領(lǐng)跑全球清潔能源投資，投資合計(jì)達(dá)到1.36萬億美元，占全球比重超過2/3，說明全球清潔能源投資存在嚴(yán)重的地區(qū)不均衡問題。

新能源汽車和LNG重卡加速替代成品油。預(yù)計(jì)2024年我國新能源汽車銷量為1170萬輛，比2023年增長23%，滲透率將接近40%，替代汽柴油將超過2000萬噸，持續(xù)沖擊成品油消費(fèi)。與此同時(shí)，LNG重卡市場增長迅猛，將帶動(dòng)LNG加氣量增加，替代部分柴油消費(fèi)。

各國加快氫能產(chǎn)業(yè)布局。歐盟批準(zhǔn)法國、德國、意大利、葡萄牙等歐洲七國的“氫基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃”，將出資近70億歐元（約合546.94億元人民幣）建設(shè)3.2吉瓦的大型電解槽，新建或改造2700公里的氫氣運(yùn)輸管道，開發(fā)至少370吉瓦時(shí)的大型儲氫設(shè)施，以及相關(guān)配套的碼頭和港口基礎(chǔ)設(shè)施，預(yù)計(jì)2030年前投運(yùn)。同時(shí)，挪威能源咨詢公司Rystad預(yù)測，今年底中國將安裝2.5吉瓦制氫電解槽，每年可生產(chǎn)22萬噸綠氫。

評論：我國能源企業(yè)應(yīng)主動(dòng)求變 在不確定性中把握確定性

在不確定性上升的全球環(huán)境中，我國能源企業(yè)應(yīng)準(zhǔn)確識變、積極應(yīng)變、主動(dòng)求變，捕捉全球市場變化中的積極因素和發(fā)展新動(dòng)能，從國際形勢和行業(yè)趨勢中把握確定性，在防控相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，繼續(xù)深化國際能源合作，大力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型。

緊跟全球地緣政治和經(jīng)濟(jì)形勢變化，切實(shí)管控相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。我國能源企業(yè)應(yīng)追蹤地緣政治沖突、大國競爭、各國選舉引發(fā)的重點(diǎn)國家風(fēng)險(xiǎn)和對華政策變化，特別是美國大選進(jìn)展、美國啟動(dòng)降息進(jìn)程、美歐出臺對我國新興產(chǎn)業(yè)的打壓措施等，加強(qiáng)重大風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，管控西方制裁引發(fā)的合規(guī)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)對外部環(huán)境的抗風(fēng)險(xiǎn)韌性。

研判國際油氣價(jià)格走勢，堅(jiān)持油氣進(jìn)口來源多樣化。我國能源企業(yè)應(yīng)持續(xù)跟蹤研判下半年的國際油氣價(jià)格走勢，及時(shí)調(diào)整原油和LNG采購節(jié)奏，管控資源落實(shí)和經(jīng)營管理成本。此外，我國能源企業(yè)還應(yīng)增加對外資源采購的多元化和靈活性，拓展采購來源和渠道，提高資源供應(yīng)韌性和彈性。

加速出海遠(yuǎn)航，優(yōu)化國際化戰(zhàn)略布局。我國能源企業(yè)應(yīng)保持戰(zhàn)略定力，發(fā)揮特色技術(shù)優(yōu)勢，聚焦中東、中亞、亞太、非洲、拉美等共建“一帶一路”地區(qū)，優(yōu)化投資布局，打造多個(gè)具有戰(zhàn)略意義的海外能源生產(chǎn)基地，加強(qiáng)與沙特等中東地區(qū)重點(diǎn)資源國的能源全產(chǎn)業(yè)鏈合作，積極參與中亞地區(qū)油氣開發(fā)和煉化項(xiàng)目，在亞太地區(qū)加強(qiáng)煉銷貿(mào)易布局，探索介入西非、東非、北非海域區(qū)塊的勘探開發(fā)活動(dòng)。

加快產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型節(jié)奏，增加綠色能源供應(yīng)。為應(yīng)對我國成品油需求即將達(dá)峰的前景，能源企業(yè)應(yīng)加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型節(jié)奏，緊抓我國大力發(fā)展新能源的機(jī)會，提升資源綜合利用效能，推動(dòng)節(jié)能降碳改造和工藝流程改造，推進(jìn)可再生能源替代進(jìn)程，超前布局氫能業(yè)務(wù)，并鞏固全球領(lǐng)跑優(yōu)勢。

防控海外公共安全風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)日常預(yù)警工作。我國能源企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與投資項(xiàng)目所在國家政府部門的溝通聯(lián)系，將恐怖主義風(fēng)險(xiǎn)納入項(xiàng)目運(yùn)營和風(fēng)險(xiǎn)防控的常態(tài)考量，做好日常防控預(yù)警工作，著力管控公共安全風(fēng)險(xiǎn)，確保項(xiàng)目人員和資產(chǎn)安全。