巴以沖突發(fā)生后，原油等大宗商品價格應(yīng)聲上揚，國際油氣市場對戰(zhàn)爭延續(xù)的恐慌情緒升溫，大宗商品風(fēng)險溢價普遍抬升，但影響主要集中在短期層面

●羅佐縣

新一輪巴以沖突爆發(fā)，再次加劇了中東局勢動蕩，自然也引發(fā)了國際社會對石油市場不確定性的預(yù)期?？傮w來看，本輪巴以沖突對國際油氣市場的短期沖擊不可避免，但難以翻起大浪。不過本著有備無患的思路，有必要做好應(yīng)對短期油氣市場波動的準備。

對油氣市場沖擊短期效應(yīng)顯著

國際大宗商品市場對巴以沖突的反應(yīng)極其敏感，沖突剛剛發(fā)生，原油等大宗商品價格就應(yīng)聲上揚。此外，由于各方對戰(zhàn)爭背后的利益矛盾調(diào)和難度有一致性認識，國際油氣市場對戰(zhàn)爭延續(xù)的恐慌情緒升溫，使得大宗商品風(fēng)險溢價短期內(nèi)普遍抬升。因為隨著巴以沖突局勢的變化，伊朗和沙特這兩個中東石油大國的供應(yīng)也可能受到環(huán)境變化的影響，繼而波及整個中東地區(qū)的油氣供應(yīng)。

美國或?qū)⑹站o對伊朗的石油出口制裁。歐洲地緣政治沖突發(fā)生后，美國政府為控制通脹、應(yīng)對高油價局面，有意放松了對制裁國伊朗和委內(nèi)瑞拉石油出口的限制，對伊朗出口石油“睜只眼閉只眼”。但巴以沖突發(fā)生后，在戰(zhàn)爭和輿論發(fā)酵壓力下，不排除美國再次收緊對伊朗的制裁、嚴格限制其原油出口的可能，而對伊朗的制裁或?qū)嚎s中東石油供應(yīng)總量，可能支撐國際油價上行。

此外，巴以沖突或?qū)?dǎo)致沙特延緩石油增產(chǎn)的步伐。沖突發(fā)生前，美國一直力推沙特和以色列的關(guān)系正?；?。本輪巴以沖突發(fā)生后，沙特與以色列的和解進程或?qū)⑦t滯，沙特增產(chǎn)原油大概率會滯后。

影響今非昔比，不會導(dǎo)致石油危機

此番哈馬斯對以色列的突襲堪稱以色列本世紀以來面對的最大軍事挑戰(zhàn)。但國際輿論將本輪巴以沖突與20世紀70年代爆發(fā)的中東戰(zhàn)爭和石油危機相提并論，可能夸大了其帶來的影響。1973年，以沙特為首的阿拉伯產(chǎn)油國對在戰(zhàn)爭中支持以色列的西方國家實施了近半年的石油禁運，由此導(dǎo)致了人類歷史上第一次石油危機，危機拉動國際油價上漲了3倍，嚴重影響世界經(jīng)濟增長。但本輪巴以沖突的國際環(huán)境與50年前中東戰(zhàn)爭的國際環(huán)境已不可同日而語，因沖突導(dǎo)致世界性影響深遠的石油危機的可能性極小。

全球石油市場買方市場特點日趨顯著。目前，全球有近140個國家確定了碳中和目標和實施路線圖，大力推進交通電氣化進程，發(fā)達國家石油需求接近峰值，中國等傳統(tǒng)石油需求大國的石油需求增速也明顯放緩，而世界石油供給潛力依舊巨大，歐佩克成員國、主要產(chǎn)油國擁有大量閑置產(chǎn)能。在此形勢下，主要石油資源國聯(lián)合起來控制石油市場的做法已無戰(zhàn)略空間，對產(chǎn)油國而言，能維持市場份額與空間已屬不易，沒有哪個國家敢在這一問題上冒險。因為一旦斷供，還有大量補缺資源。

歐美國家在控制油價、對沖通貨膨脹的目標上具有高度一致性，這一陣營會通過各種政治、經(jīng)濟與軍事等綜合手段穩(wěn)定中東石油供應(yīng)。過去20多年，美國依靠頁巖油氣革命實現(xiàn)能源獨立，已成為足以與歐佩克抗衡的新的石油供應(yīng)極，也因此在能源外交政策方面顯著增添了底氣。

后疫情時代，為穩(wěn)定經(jīng)濟增長，歐美國家一直在降低大宗商品價格對沖通貨膨脹方面做出努力，為此不斷游說歐佩克增產(chǎn)。此次沖突雖然可能延緩沙特等產(chǎn)油大國的增產(chǎn)步伐，但歐美國家會通過各種手段繼續(xù)對中東產(chǎn)油國施加影響，絕不會容忍石油危機再次發(fā)生。

與此同時，?？松梨诠傩①徬蠕h自然資源公司、雪佛龍官宣并購赫斯公司等舉動，也是旨在夯實美國頁巖油氣生產(chǎn)基礎(chǔ)，并增加在南美油氣資源領(lǐng)域的掌控優(yōu)勢。

此外，以色列雖然也生產(chǎn)天然氣，但產(chǎn)量在世界天然氣產(chǎn)量中占比較小。巴以沖突發(fā)生后，以色列雖然告知雪佛龍關(guān)停境內(nèi)天然氣生產(chǎn)，但其200億立方米的年天然氣產(chǎn)量對全球總供應(yīng)的影響微乎其微。

做好短期市場波動的應(yīng)對

綜上所述，巴以沖突的影響主要集中在短期層面。短期內(nèi)可能推動油價上漲，今年四季度正好是北半球國家的供暖季，天然氣需求增長表現(xiàn)會較明顯，且與油價形成互動。

我國石油進口的主要來源地之一是中東。2022年，我國進口石油約5億噸，其中53%來自中東國家；液化天然氣（LNG）進口量為932億立方米，其中28%來自中東地區(qū)。鑒于巴以形勢理論上存在突變的可能性，有必要高度關(guān)注巴以沖突對油氣供需格局的影響，并提前做好應(yīng)對。

首先，加強油氣市場跟蹤和油價分析研判，特別是保持對中東地區(qū)供應(yīng)格局變化的高度關(guān)注。注重對中東政治、經(jīng)濟、文化、宗教等系統(tǒng)性跟蹤研究和信息共享，增加對國際油氣市場的全方位跟蹤分析，及時開展油價、氣價走勢前瞻研判，相關(guān)企業(yè)相機抉擇避險并搶抓市場機會。

其次，與中東油氣貿(mào)易伙伴保持必要的溝通，落實好已簽訂的油氣供應(yīng)合同執(zhí)行工作，防止因短期內(nèi)巴以沖突升級帶來供應(yīng)上的“節(jié)外生枝”。

再次，未雨綢繆做好風(fēng)險防范預(yù)案。針對短期內(nèi)中東局勢可能升級的風(fēng)險，統(tǒng)籌國內(nèi)生產(chǎn)、油氣儲備和進口資源，立足國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和能源需求現(xiàn)狀，做好類似采暖季天然氣“壓非保民”（即壓減非民生用氣，保障民生用氣）的緊急預(yù)案，防患于未然。

（作者單位：中國石化經(jīng)濟技術(shù)研究院）

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巴克萊銀行下調(diào)布倫特原油價格預(yù)測

本報訊 據(jù)油價網(wǎng)報道，英國巴克萊銀行日前將2024年布倫特原油價格預(yù)測每桶下調(diào)了4美元，原因是委內(nèi)瑞拉的原油出口量將增加。巴克萊銀行目前預(yù)測明年布倫特原油均價為每桶93美元。這個價格仍高于市場普遍預(yù)期。

巴克萊銀行發(fā)布報告稱，“近期油價下跌主要是因為需求擔(dān)憂重現(xiàn)，而非地緣政治風(fēng)險溢價消退所驅(qū)動。此外，雖然全球能源轉(zhuǎn)型仍在進行中，但供應(yīng)方面似乎更加受限”。11月8日，布倫特原油期貨價格下跌1.97%，跌至每桶80美元，當(dāng)日跌幅為1.61美元；WTI價格下跌2.22%，跌至每桶75.65美元，當(dāng)日跌幅為1.72美元。截至11月15日，布倫特原油價格為81.18元/桶，WTI價格為76.66美元/桶。

目前，油價已失去了10月初至中旬因巴以沖突而獲得的戰(zhàn)爭風(fēng)險溢價。當(dāng)前的市場情緒是，巴以沖突暫時不會擾亂全球油氣供應(yīng)，從而使人們開始重新關(guān)注供需基本面。在下調(diào)的預(yù)測中，巴克萊銀行將目光投向了委內(nèi)瑞拉的新增原油產(chǎn)量，美國政府10月曾暫時放松了對委內(nèi)瑞拉的制裁。但到目前為止，放松制裁還沒有實現(xiàn)，委內(nèi)瑞拉10月的原油生產(chǎn)量和出口量實際上還在下降。數(shù)據(jù)顯示，委內(nèi)瑞拉10月原油出口量比9月下降了19%。

巴克萊銀行的預(yù)測也是基于對美國原油產(chǎn)量持續(xù)增長的預(yù)期，雖然需求放緩，但其仍認為需求前景強勁，所以對2024年的油價預(yù)測高于市場普遍共識。巴克萊銀行已將對中國2024年的原油需求預(yù)測每日上調(diào)了30萬桶。（李 峻）