考慮到近中期世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和油氣地緣政治風(fēng)險(xiǎn)均存在一定不確定性，預(yù)計(jì)四季度國(guó)際油價(jià)難以大幅回落

●侯明揚(yáng)

三季度以來(lái)，國(guó)際油價(jià)先是呈現(xiàn)一波顯著上漲，隨后在80美元/桶以上區(qū)間大幅波動(dòng)。其中，布倫特和WTI兩大國(guó)際基準(zhǔn)油價(jià)分別自6月底的70美元/桶左右大幅上漲至9月底的90美元/桶以上，特別是9月28日，布倫特原油和WTI價(jià)格盤(pán)中分別突破97美元/桶和95美元/桶，均為2022年9月以來(lái)最高值。10月后，國(guó)際油價(jià)波動(dòng)顯著加劇，先是10月初出現(xiàn)一波接近10%的下跌，10月中旬又走出超過(guò)10%的上漲行情，10月20日起連續(xù)4日明顯下跌。截至11月1日，布倫特原油和WTI價(jià)格分別為84.63美元/桶和80.44美元/桶。

國(guó)際油價(jià)前10個(gè)月在65~95美元/桶區(qū)間內(nèi)“箱體震蕩”

整體來(lái)看，國(guó)際油價(jià)在今年前10個(gè)月的多數(shù)時(shí)間內(nèi)都在65~95美元/桶區(qū)間內(nèi)“箱體震蕩”，呈現(xiàn)出近年來(lái)少有的“兩穩(wěn)兩降兩升”短期高位波動(dòng)走勢(shì)，也充分反映出國(guó)際原油市場(chǎng)今年前10個(gè)月存在明顯的“多空博弈”。

一方面，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、多個(gè)經(jīng)濟(jì)體面臨衰退，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等因素，從需求側(cè)給國(guó)際原油市場(chǎng)造成負(fù)面影響。如3月中旬美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)、歐洲瑞信股價(jià)大跌等突發(fā)金融事件對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和原油市場(chǎng)需求的負(fù)面影響，使得國(guó)際油價(jià)短期內(nèi)出現(xiàn)了超過(guò)20%的下跌。

另一方面，部分產(chǎn)油國(guó)地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升、沙特和俄羅斯等歐佩克+國(guó)家自愿減產(chǎn)、美國(guó)及其他重要經(jīng)濟(jì)體原油庫(kù)存下降等因素，從供給側(cè)對(duì)短期內(nèi)國(guó)際油價(jià)產(chǎn)生了較強(qiáng)支撐。如7月后，受沙特與俄羅斯原油供給預(yù)期減少、美國(guó)原油庫(kù)存下降等因素支撐，國(guó)際油價(jià)再度出現(xiàn)一輪上漲。

從對(duì)今年內(nèi)和未來(lái)近中期國(guó)際油價(jià)的預(yù)期走勢(shì)來(lái)看，不同機(jī)構(gòu)也存在較大分歧。其中，摩根大通認(rèn)為，受產(chǎn)能增長(zhǎng)有限、能源超級(jí)周期“卷土重來(lái)”，以及能源轉(zhuǎn)型等因素綜合影響，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)將延續(xù)漲勢(shì)，近中期或?qū)⑸?50美元/桶的高位。美國(guó)知名頁(yè)巖油生產(chǎn)商大陸資源公司也表示，參照北達(dá)科他州的巴肯頁(yè)巖區(qū)和得克薩斯州的鷹灘頁(yè)巖區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)二疊紀(jì)盆地的原油產(chǎn)量將達(dá)到峰值，如無(wú)新增產(chǎn)量接續(xù)，或?qū)⑼苿?dòng)國(guó)際油價(jià)漲至120~150美元/桶。花旗集團(tuán)分析認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)可能短期突破100美元/桶，但高油價(jià)將刺激增產(chǎn)、抑制需求，預(yù)計(jì)2024年國(guó)際油價(jià)或?qū)⒌椭?0美元/桶。而摩根士丹利則相對(duì)謹(jǐn)慎，認(rèn)為國(guó)際油價(jià)不太可能突破每桶100美元，將維持在每桶95美元左右。

供需兩側(cè)因素支撐國(guó)際油價(jià)年內(nèi)維持高位波動(dòng)

現(xiàn)階段油價(jià)波動(dòng)走勢(shì)基礎(chǔ)仍是“供給側(cè)為主導(dǎo)、供需兩側(cè)共同作用”，同時(shí)考慮到近中期世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和油氣地緣政治風(fēng)險(xiǎn)均存在一定不確定性，因此預(yù)計(jì)四季度國(guó)際油價(jià)難以大幅回落，將維持高位波動(dòng)。

從供給側(cè)來(lái)看，短期內(nèi)全球原油供給增長(zhǎng)潛力有限，將支撐國(guó)際油價(jià)保持高位。

資源方面，中國(guó)石油《全球油氣勘探開(kāi)發(fā)形勢(shì)及油公司動(dòng)態(tài)（2022年）》報(bào)告披露，近兩年勘探發(fā)現(xiàn)油氣儲(chǔ)量與2010~2020年的平均水平基本持平，甚至略有增加，但新增儲(chǔ)量在深層、深水和非常規(guī)油氣領(lǐng)域占比較大，在增加勘探開(kāi)發(fā)難度的同時(shí)，也將大幅提高石油公司的經(jīng)營(yíng)成本。

投資方面，雖然較高油價(jià)下部分國(guó)際石油公司在堅(jiān)持投資紀(jì)律的基礎(chǔ)上提高了2023年的上游投資預(yù)算，但由于投資與勘探結(jié)果之間存在時(shí)滯關(guān)系，預(yù)計(jì)近中期全球油氣儲(chǔ)產(chǎn)量很難因今年投資增長(zhǎng)而大幅提升。

供給主體方面，部分歐佩克+國(guó)家加大自愿減產(chǎn)力度，其中，沙特5月起自愿減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日，7月再次自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，并于9月宣布將100萬(wàn)桶/日的自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)3個(gè)月至年底，將原油日產(chǎn)量維持在900萬(wàn)桶/日的近年來(lái)最低水平；俄羅斯也宣布將30萬(wàn)桶/日的出口削減量延長(zhǎng)至12月底。同時(shí)，受“甜點(diǎn)”資源減少、產(chǎn)量遞減率較高、供應(yīng)鏈和人工成本上漲等多重因素影響，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量年內(nèi)預(yù)計(jì)難以出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，同樣有利于支撐國(guó)際油價(jià)。美國(guó)能源信息署（EIA）8月中旬曾預(yù)測(cè)，9月美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量出現(xiàn)2萬(wàn)桶/日的下降。此外，雖然伊朗、委內(nèi)瑞拉等產(chǎn)油國(guó)下半年原油產(chǎn)量有所增長(zhǎng)，但受產(chǎn)能上限和國(guó)際制裁等因素影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)難以對(duì)國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)生顯著影響。

從需求側(cè)來(lái)看，全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)期同樣將支撐國(guó)際油價(jià)。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前3個(gè)季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行、發(fā)展質(zhì)量持續(xù)提高，其中，9月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.2%、51.7%和52%，均位于擴(kuò)張區(qū)間，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平持續(xù)回升，也帶動(dòng)部分國(guó)際機(jī)構(gòu)提高了今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期和全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)期。

世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期方面，經(jīng)合組織（OECD）9月中旬發(fā)布經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，將今年世界經(jīng)濟(jì)預(yù)期增長(zhǎng)率從此前的2.7%上調(diào)至3%。全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)期方面，國(guó)際能源署（IEA）在9月的報(bào)告中預(yù)測(cè)，2023年和2024年全球原油需求增長(zhǎng)分別為220萬(wàn)桶/日和100萬(wàn)桶/日；歐佩克也在9月預(yù)計(jì)，2023年和2024年全球原油需求將分別增長(zhǎng)244萬(wàn)桶/日和225萬(wàn)桶/日。

此外，部分產(chǎn)油國(guó)地緣風(fēng)險(xiǎn)、美元匯率短期波動(dòng)、極端天氣、美國(guó)和歐盟等重要經(jīng)濟(jì)體原油及成品油庫(kù)存水平等因素，僅可能造成國(guó)際油價(jià)的短期震蕩加劇，不會(huì)對(duì)今年原油供需基本面產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。10月中旬巴以沖突爆發(fā)后，國(guó)際油價(jià)不到兩周時(shí)間先升后降，漲跌幅度接近10%，是地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇油價(jià)短期波動(dòng)的典型例子。

（作者單位：中國(guó)石化石油勘探開(kāi)發(fā)研究院）

中東緊張局勢(shì)不太可能對(duì)國(guó)際油價(jià)構(gòu)成長(zhǎng)期沖擊

　　本報(bào)訊 10月13日，國(guó)際油價(jià)飆升，創(chuàng)下近6個(gè)月以來(lái)最大單日升幅，中東火藥桶再度成為能源市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

對(duì)此，瑞信董事總經(jīng)理陶冬日前撰文稱，在地緣政治極度不明朗的情況下，石油交易商厭惡風(fēng)險(xiǎn)是可以理解的，石油供應(yīng)的確存在不確定性。但從歷史來(lái)看，除了50年前的第一次石油危機(jī)，以沙特為首的歐佩克成員國(guó)對(duì)支持以色列的幾個(gè)西方工業(yè)國(guó)家實(shí)施石油禁運(yùn)后，雖然還發(fā)生過(guò)第二次石油危機(jī)、海灣石油危機(jī)，但阿拉伯世界主導(dǎo)的石油供應(yīng)大停頓再也沒(méi)有發(fā)生過(guò)。

陶冬表示，究其原因，阿拉伯國(guó)家對(duì)巴以沖突的立場(chǎng)出現(xiàn)了分化。沙特譴責(zé)以色列暴行但并不真心想停止和以色列的關(guān)系正常化進(jìn)程，敘利亞因內(nèi)戰(zhàn)而遭受重創(chuàng)，伊朗強(qiáng)烈反以但可能不會(huì)直接卷入與美國(guó)的沖突。因此，阿拉伯國(guó)家重操石油禁運(yùn)的可能性不大。巴以沖突可能重塑中東地緣政治，但未必觸發(fā)阿拉伯世界主導(dǎo)的石油斷供。美國(guó)是否會(huì)加強(qiáng)對(duì)伊朗的石油禁運(yùn)，可能是供應(yīng)端最大的不確定性。

陶冬認(rèn)為，2024年，原油市場(chǎng)的核心看點(diǎn)還是在需求端，尤其是美國(guó)和中國(guó)的需求，而這取決于美中貨幣政策轉(zhuǎn)換的時(shí)機(jī)和有效程度。從地緣政治角度看，改變已無(wú)法避免。但從資產(chǎn)價(jià)格變化看，資本似乎相信這只是一場(chǎng)短暫的區(qū)域沖突。（李芊睿）

多措并舉保障我國(guó)能源供給安全

●魯東侯

我國(guó)原油對(duì)外依存度超過(guò)70%，面對(duì)國(guó)際油價(jià)的高位波動(dòng)，我國(guó)石油公司應(yīng)積極應(yīng)對(duì)資源、技術(shù)、成本和體制機(jī)制等方面的困難與挑戰(zhàn)，發(fā)揮油氣勘探開(kāi)發(fā)在保障能源供給安全中的“壓艙石”作用，把能源的飯碗牢牢端在自己手里。

因此，在保證勘探開(kāi)發(fā)投資規(guī)模的基礎(chǔ)上，石油公司既要做好勘探目標(biāo)評(píng)價(jià)優(yōu)選、持續(xù)提升商業(yè)儲(chǔ)量發(fā)現(xiàn)率，也要做好開(kāi)發(fā)建產(chǎn)目標(biāo)的產(chǎn)能與效益測(cè)算、在高效開(kāi)發(fā)新區(qū)的同時(shí)有效延緩老油田產(chǎn)量遞減。

與此同時(shí)，積極推動(dòng)理論與技術(shù)創(chuàng)新。在充分把握油氣儲(chǔ)產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)的內(nèi)在機(jī)理與主控因素的基礎(chǔ)上，研究勘探突破和勘探領(lǐng)域持續(xù)接替的基本特征與工作模式，探索不同類型儲(chǔ)量效益動(dòng)用建產(chǎn)的技術(shù)突破與管理創(chuàng)新，不斷提高油氣行業(yè)的發(fā)展質(zhì)量與開(kāi)發(fā)效率，積極推動(dòng)油氣上游板塊降本增效。如持續(xù)加大東部老油田難動(dòng)用儲(chǔ)量二次開(kāi)發(fā)、三次采油方面的科技攻關(guān)力度，重點(diǎn)強(qiáng)化高含水、低滲透和熱采稠油油藏大幅提高采收率核心技術(shù)，提升邊際資源高效經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)能力。

“食其時(shí)，百骸理；動(dòng)其機(jī)，萬(wàn)化安”。我國(guó)石油公司應(yīng)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，扎實(shí)做好國(guó)際油價(jià)預(yù)測(cè)相關(guān)研究工作。

首先，加強(qiáng)國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的主控因素與影響機(jī)理研究，分別厘清經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、地緣政治、能源轉(zhuǎn)型等宏觀因素，以及上游投入、資源稟賦、技術(shù)進(jìn)步、管理創(chuàng)新等微觀因素，對(duì)原油市場(chǎng)和油價(jià)波動(dòng)的影響路徑及權(quán)重，并在此基礎(chǔ)上，對(duì)各類宏觀和微觀因素進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與分析研究，及時(shí)預(yù)判國(guó)際油價(jià)波動(dòng)走勢(shì)。

其次，明確不同油價(jià)水平下石油公司的上游發(fā)展戰(zhàn)略，包括能源轉(zhuǎn)型步伐、勘探開(kāi)發(fā)重點(diǎn)區(qū)域、開(kāi)發(fā)資產(chǎn)類型及儲(chǔ)產(chǎn)量規(guī)模等。要特別強(qiáng)調(diào)可操作性，從開(kāi)發(fā)的經(jīng)濟(jì)性、排放的清潔性和項(xiàng)目回收的可靠性等維度，對(duì)現(xiàn)有上游油氣與新能源項(xiàng)目進(jìn)行系統(tǒng)梳理與排序，既能摸清已有資產(chǎn)家底，又能明確不同油價(jià)下上游項(xiàng)目的優(yōu)先發(fā)展順序。

此外，我國(guó)石油公司還要利用較高油價(jià)窗口優(yōu)化海外資產(chǎn)。首先，充分利用較高油價(jià)下石油公司上游板塊相對(duì)充裕的現(xiàn)金流和國(guó)際市場(chǎng)上存在較多優(yōu)質(zhì)目標(biāo)資產(chǎn)的有利條件，努力爭(zhēng)取獲取“整裝”優(yōu)質(zhì)上游資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，如國(guó)際石油公司擬剝離的中東和中亞等地區(qū)的優(yōu)質(zhì)開(kāi)發(fā)資產(chǎn)，以及部分處于在建或做出最終投資決定階段的“天然氣—液化天然氣（LNG）一體化”相關(guān)項(xiàng)目等。

其次，加大勘探資產(chǎn)獲取力度，特別是聚焦近年來(lái)獲得較好勘探突破的區(qū)域，如以色列、埃及和阿塞拜疆等里海地區(qū)的天然氣勘探資產(chǎn)和圭亞那—蘇里南盆地、納米比亞沿岸等深水油氣勘探資產(chǎn)等。

再次，實(shí)施動(dòng)態(tài)調(diào)整的交易策略，充分利用現(xiàn)階段國(guó)際油價(jià)相對(duì)較高的時(shí)間窗口，剝離不符合我國(guó)石油公司中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的非核心海外油氣資產(chǎn)，同時(shí)探索通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)的資本運(yùn)作模式獲取海外油氣資產(chǎn)收益。

國(guó)際能源署發(fā)布凈零排放最新路線圖

本報(bào)訊 國(guó)際能源署（IEA）近日公布了最新版的凈零排放路線圖，這是以2021年5月發(fā)布的2050年凈零排放路線圖為基礎(chǔ)，并結(jié)合2021年以來(lái)取得的重要進(jìn)展進(jìn)行的更新。

國(guó)際能源署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，全球碳排放量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的369億噸。雖然比疫情前的水平高1%，但隨著清潔能源技術(shù)的加速普及，化石燃料需求未來(lái)10年將達(dá)到頂峰。

清潔能源技術(shù)發(fā)展符合2021年制定的路線圖，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量和電動(dòng)汽車(chē)銷量都在穩(wěn)步增長(zhǎng)。清潔能源技術(shù)的產(chǎn)能也在快速增長(zhǎng)，與2021年相比，2022年蓄電池產(chǎn)能增長(zhǎng)了72%，太陽(yáng)能電池板產(chǎn)能增長(zhǎng)了39%，電解槽產(chǎn)能增長(zhǎng)了26%。國(guó)際能源署表示，如果迄今為止宣布的項(xiàng)目都能實(shí)施，到2030年，太陽(yáng)能發(fā)電和電池蓄能的中期目標(biāo)基本可以實(shí)現(xiàn)。

路線圖報(bào)告指出，在評(píng)估清潔能源技術(shù)發(fā)展的同時(shí)，要強(qiáng)調(diào)為實(shí)現(xiàn)2050年的凈零排放目標(biāo)，到2030年碳排放量需要減少到240億噸。而實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵是增加可再生能源發(fā)電裝機(jī)容量。2022年，全球可再生能源發(fā)電裝機(jī)容量為3629吉瓦，到2030年需要增加到1.1008萬(wàn)吉瓦。此外，為了減少化石燃料需求，國(guó)際能源署重申了立即停止對(duì)未采取減少碳排放措施的新燃煤電廠的審批，同時(shí)需要開(kāi)發(fā)新油氣田。到2030年，清潔能源技術(shù)每年需要4.5萬(wàn)億美元的投資。

路線圖報(bào)告表示，2021年制定2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放路線圖以來(lái)，情況的主要變化包括疫情后經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的恢復(fù)，以及能效政策實(shí)施的延遲。實(shí)際上，到2030年，碳排放量和能源最終消耗量都將增加。該報(bào)告稱，到2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo)的道路將比最初的路線圖更艱難。但清潔能源技術(shù)的進(jìn)步為凈零排放目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)開(kāi)辟了道路，為此各國(guó)和各地區(qū)還需要進(jìn)一步努力。（王英斌）

脫碳生產(chǎn)需要靈活的技術(shù)解決方案

本報(bào)訊 全球能源化工行業(yè)市場(chǎng)信息服務(wù)商安迅思稱，加拿大肥料協(xié)會(huì)近日宣布，已發(fā)布一份技術(shù)路線圖，著眼于5項(xiàng)有前途的技術(shù)，將有效減少氨和鉀肥生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的溫室氣體排放。這5項(xiàng)技術(shù)分別是碳捕集、利用和封存（CCUS），電解制氫，小型模塊化反應(yīng)堆（SMR），熱電聯(lián)產(chǎn)和采礦電氣化。

在加拿大自然資源部的支持下，加拿大肥料協(xié)會(huì)編寫(xiě)了《加拿大肥料生產(chǎn)行業(yè)溫室氣體減排》報(bào)告，以確定與政府合作支持該行業(yè)實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)的政策和激勵(lì)措施的時(shí)間表、成本和技術(shù)可行性。加拿大肥料協(xié)會(huì)表示，肥料種類、生產(chǎn)方法和設(shè)施位置的不同需要靈活的技術(shù)解決方案。

該報(bào)告顯示，對(duì)鉀肥行業(yè)來(lái)說(shuō)，小型模塊化反應(yīng)堆技術(shù)的溫室氣體減排潛力最大，但尚未商業(yè)化，需要大量投資才能按所需規(guī)模開(kāi)發(fā)。加拿大肥料協(xié)會(huì)表示，與全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，加拿大鉀肥生產(chǎn)的溫室氣體排放強(qiáng)度降低了50%。電解制氫和CCUS技術(shù)與蒸汽甲烷重整裝置結(jié)合使用，有助于減少氨生產(chǎn)過(guò)程中的溫室氣體排放。該報(bào)告指出，與全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，加拿大氨生產(chǎn)過(guò)程中的溫室氣體排放強(qiáng)度至少低30%。

據(jù)悉，加拿大的制造商和生產(chǎn)商幾十年來(lái)一直投資脫碳技術(shù)，并將繼續(xù)投資，但碳減排達(dá)到50%或更高的技術(shù)至少需要5~10年才能實(shí)施，而且每個(gè)生產(chǎn)設(shè)施的成本可能高達(dá)10億美元。

加拿大肥料協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官凱倫·普勞德表示，“技術(shù)路線圖展示了能顯著減少溫室氣體排放的技術(shù)，但不能將其視為一刀切的方法。企業(yè)需要評(píng)估哪些技術(shù)適合他們的設(shè)施，哪些技術(shù)是商業(yè)可用的”。

加拿大肥料協(xié)會(huì)表示，根據(jù)研究結(jié)果，加拿大聯(lián)邦政府和各省政府應(yīng)提供監(jiān)管確定性和長(zhǎng)期承諾，以促進(jìn)對(duì)脫碳技術(shù)的投資。此外，建議各級(jí)政府與工業(yè)領(lǐng)域合作，確定采用脫碳技術(shù)的現(xiàn)實(shí)時(shí)間表，并調(diào)整資金計(jì)劃，以支持初始階段的技術(shù)。加拿大肥料協(xié)會(huì)估計(jì)，加拿大提供了全球12%的肥料。（龐曉華）