2023年上半年，國際石油公司油氣資產(chǎn)并購活動低迷，相較于2022年的平均交易規(guī)模下降了33%。市場人士分析，整體并購趨勢下降的主要原因是目前油氣市場整合度已經(jīng)較高，較難通過并購活動來達(dá)到規(guī)模擴(kuò)大和降本增效的目的。在有限的交易動向中，石油巨頭目前更加傾向于投資清潔能源轉(zhuǎn)型。這也就意味著，能源轉(zhuǎn)型投資將成為國際油氣行業(yè)未來現(xiàn)金流的主要流向。

油氣上游并購減少

根據(jù)Enverus公司統(tǒng)計，2023年第一季度全球油氣上游并購交易活動下降至90億美元，交易價值與2016年以來第一季度的平均水平相比下降了約20%。但考慮到目前公司債務(wù)水平處于低位運(yùn)行狀態(tài)，加之國際油價預(yù)期將保持高位，國際油氣公司將考慮通過上游并購交易來增加投資組合中的頂級資產(chǎn)，進(jìn)而控制成本并擴(kuò)大其對資產(chǎn)的控制力度。同時由于頂級頁巖油氣生產(chǎn)商希望鞏固其在高產(chǎn)盆地的地位，并利用運(yùn)營優(yōu)勢來提高效率和最終收益，投資參與者可能會在上游價值鏈的相鄰部分增加資產(chǎn)以擴(kuò)大儲備。

第一季度，美國在16筆上游并購交易中達(dá)成了86億美元的交易額。目前交易規(guī)模最大的是2月28日Baytex能源公司收購Ranger Oil公司，總價值達(dá)到25億美元。WildFire Energy和英力士分別于1月18日和2月21日收購了切薩皮克能源公司位于鷹福特的兩處資產(chǎn)，總價值分別為14.25億美元和14億美元。

國際石油巨頭在上游資產(chǎn)領(lǐng)域也進(jìn)行了一系列收并購活動：埃克森美孚正在就收購二疊紀(jì)的頁巖油生產(chǎn)商先鋒自然資源公司進(jìn)行初步非正式談判；雪佛龍于5月22日宣布以63億美元的價格收購PDC能源公司，后者主要業(yè)務(wù)是頁巖油的開采。與此同時，睿咨得能源公司表示，東南亞上游并購交易將進(jìn)入活躍期，有超過50億美元的上游資產(chǎn)可供交易。

低碳業(yè)務(wù)并購保持活躍

為保證脫碳目標(biāo)的順利實現(xiàn)，世界各國油氣公司均加強(qiáng)了在清潔能源領(lǐng)域的投資和并購。根據(jù)德勤的一項分析，全球油氣公司在2022年在清潔能源及其相關(guān)領(lǐng)域的并購?fù)顿Y金額達(dá)歷史最高水平的320億美元，其中有80%涉及生物燃料、太陽能和風(fēng)能資產(chǎn)，交易額占當(dāng)年油氣公司總交易價值的15%。德勤預(yù)測，到2030年，全球上游資本支出的低碳份額將從目前的5%增加至30%。

2月15日，英國石油(BP)收購了挪威海上風(fēng)電項目開發(fā)商Deep Wind Offshore公司55%的股權(quán)，參與韓國6吉瓦海上風(fēng)電項目的開發(fā)，成為繼殼牌、Equinor和道達(dá)爾能源之后，第4家進(jìn)入亞太地區(qū)海上風(fēng)電市場的國際石油公司。

目前，石油和天然氣公司的戰(zhàn)略意圖持續(xù)轉(zhuǎn)變，市場的持續(xù)變化促使許多公司重新調(diào)整其長期投資重點，越來越關(guān)注清潔能源轉(zhuǎn)型。根據(jù)德勤的分析，目前生物燃料以及太陽能和風(fēng)能等資產(chǎn)占油氣公司清潔能源交易的近80%，其余部分為太陽能。其中，太陽能和風(fēng)能資產(chǎn)的組合仍然受到青睞，占2010年以來所有清潔能源并購的44%。

建立合作伙伴關(guān)系是目前油氣企業(yè)進(jìn)軍清潔能源領(lǐng)域的主要方式。在油氣企業(yè)的合資企業(yè)和戰(zhàn)略聯(lián)盟中，約有三分之一涉及清潔能源，大多為氫能和相關(guān)燃料，例如氨、氮和可持續(xù)航空燃料。這不僅有助于傳統(tǒng)油氣公司快速入局新能源，同時也為油氣公司在低碳業(yè)務(wù)中增強(qiáng)競爭力以及推動未來進(jìn)一步收并購奠定了基礎(chǔ)。（中國化工報 鐘實）